Tagoror Achinech

Miércoles, 07 de septiembre de 2005

Caja Madrid apoya a Endesa frente a la OPA de Gas Natural y no se descartan más ofertas

SOLBES, ABIERTO A LA ENTRADA DE UN COMPRADOR EXTRANJERO

MADRID.- Endesa planea cómo defenderse de la OPA lanzada por Gas Natural, a la que ha calificado de "hostil y económicamente insuficiente". La posibilidad de que un tercero entre en escena no se descarta y el propio ministro de Economía, Pedro Solbes, expresó su apoyo a una hipotética contraoferta extranjera si ésta fuera más favorable para consumidores y accionistas.

Gas Natural, controlada por La Caixa, lanzó este lunes una oferta en efectivo y acciones sobre Endesa, cuyo principal socio es Caja Madrid, por valor de 22.000 millones de euros, para crear la tercera mayor empresa de servicios públicos del mundo. La operación se ha encontrado con la rotunda oposición de la eléctrica.

Fuentes de Caja Madrid (que tiene casi el 10% de la eléctrica) manifestaron a elmundo.es que "apoya por completo" la postura adoptada por el consejo de administración de Endesa de rechazar la oferta pública.

La eléctrica, por su parte, está examinando todo tipo de opciones para hacer frente a la ofensiva de Gas Natural, tanto legales como posibles alianzas, siempre y cuando estas últimas beneficiaran a consumidores y accionistas.

Posibles terceros interesados

Los primeros rumores apuntaban a que la empresa energética italiana Enel, con la que la compañía presidida por Salvador Gabarró tiene relaciones cordiales, estaría estudiando lanzar una contraoferta. Desde Endesa declinaron hacer comentario alguno sobre las especulaciones.

Pese a que la opción italiana parece haber quedado descartada tras haber negado tal interés fuentes de Enel, las palabras del ministro de Economía reflejan, sin embargo, un talante abierto a la entrada de nuevos compradores.

Solbes, abierto al extranjero

"Si dijera que hay un acuerdo X, incluso de parte de una empresa extranjera, que técnicamente es mucho mejor en términos de eficiencia y en términos de mercado, diría que es una buena idea", comentó Pedro Solbes.

Esta actitud aperturista -como ya se dio con la compra de Amena por France Télécom - contrasta con la de Francia, que hace unos días publicó una lista de sectores estratégicos en los que vetaba la entrada de empresas extranjeras, después de la polémica surgida tras los rumores de que la estadounidense Pepsi quería hacerse con Danone.

La prima se diluye

Endesa, que cuenta con el apoyo de JP Morgan, Deutsche Bank, Citigroup y Lehman Brothers para buscar estrategias de defensa, puede ahora intentar convencer a sus accionistas para que no acudan a la oferta de Gas Natural, cuyo éxito está condicionado a alcanzar la adhesión del 75% del capital.

Gas Natural ofrece pagar por Endesa 21,30 euros por acción, lo que supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la Bolsa en los últimos seis meses.

No obstante, la caída del precio de la gasista en Bolsa y la subida de Endesa irá diluyendo la prima, por lo que los mercados ya apuestan por una mejora de la oferta cuando avance el proceso de tramitación de la OPA, que durará unos nueve meses.

Sin embargo, algunos expertos se han sorprendido de que en el comunicado de la empresa en el que rechazaba la oferta no hubiera ninguna apelación directa a los inversores para que no la aceptaran.

La baza de competencia

Por otra parte, Endesa puede apelar a los órganos de competencia en espera de que, como sucedió en el intento de fusión de Endesa e Iberdrola, así como con el intento de compra de Gas Natural sobre Iberdrola, éstos la impidan.

Sin embargo, los expertos creen que esta vez la gasista catalana podría contar con las simpatías y parabienes del Ejecutivo socialista, firme partidario de los campeones nacionales en los sectores estratégicos.

Hay que tener en cuenta que el reciente nombramiento como presidente de Maria Teresa Costa por parte del ministro Montilla en sustitución de Pedro Meroño, que acababa mandato, cambió la estructura del consejo de este organismo regulador, que en mayo de 2003 vetó el primer intento de Gas Natural de comprar un eléctrica, en este caso Iberdrola.

Solbes quita peso a la cuestión política

Al respecto de la OPA y tras la tormenta política que se ha levantado, Pedro Solbes afirmó que los argumentos políticos "son los que menos han jugado en esta operación", en referencia al intento de adquisición de Gas Natural sobre Endesa. Pedro Solbes señaló, además, que el Gobierno "podría estar a favor" de la OPA siempre que el sistema resultante de la operación sea "más eficiente y respete la competencia" en el sector. "Si no es así, no lo estará", puntualizó.

Fuente: El Mundo (07 septiembre 2005)

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